将按不同企业功能定位推进混改，省属国企新设公司鼓励引入非国有资本

　　3月28日，四川省政府发布《关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》。将采取先行试点、逐步推进的办法，推行省属国企混合所有制改革。那么，对于四川上市公司来说，将面临怎样的发展机会？业内人士建议，重点关注在行业内处于龙头地位，核心业务盈利力较强，有资产优化意向，未来长期成长预期向上，且实施了股权激励计划，技术人才具有多方式参与混改的高竞争性行业的上市公司。 

　　政策解读：充分竞争行业是混改重点

　　对于《意见》出台的背景，省国资委有关人士表示，目前在四川962户省属一级及下属法人公司中，有39.5%的企业转型为混合所有制企业，其中地方国有控股上市公司达23家。但不容忽视的是，在四川混合所有制经济不断壮大的同时，仍存在着较为突出的“产权多元化进程缓慢，国有股一股独大”现象。

　　正是基于上述原因，《意见》要求，对关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域的企业，国有资本保持独资或绝对控股；对涉及重大基础设施、重要矿产资源的企业及战略性新兴产业中的重要骨干企业，国有资本可以保持相对控股；对充分竞争行业和领域的企业，国有资本有序进退、合理流动。“这意味着充分竞争行业和领域是发展混合所有制经济的主要对象。”四川省创智投资咨询有限公司董事长刁军认为。

　　对于发展混合所有制经济的途径，《意见》提出，省属国有企业新设立公司或新投资建设项目，除国家和省政府规定必须保持国有独资外，鼓励引入非国有资本。“具体来说，发展混合所有制经济的途径是多种多样的，可以通过投资入股、联合投资、并购重组等多种方式，与非公有制企业特别是民营企业进行股权融合，战略合作、资源整合，以及通过政府和社会资本合作（PPP）模式投资或参股基础设施、公用事业、公共服务等领域。”省国资委有关人士表示。《意见》要求，支持国有资本通过证券市场、产权市场等多种方式，积极参与非公有制企业的项目和资本运作，提高资本运营效率；要充分利用国内外资本市场，推动具备条件的企业实现整体改制上市或主营业务上市；探索完善优先股制度，国有资本参股非国有企业或国有企业引入非国有资本时，允许将部分国有资本转化为优先股。

　　同时允许企业员工采取增资扩股、出资新设或以法律、行政法规允许的其他方式持股。

　　上市公司：五粮液等龙头企业值得关注

　　据统计，目前四川80%的国有资本集中在公共服务、战略性新兴产业等重点行业和关键领域，因此业内人士建议，重点关注在行业内处于龙头地位，核心业务盈利能力较强，有资产优化意向，估值偏低，未来长期成长预期向上，且实施了股权激励计划，技术人才具有多方式参与混改，具有高竞争性能力的上市公司。

　　作为“白酒大王”的五粮液（000858），为了推进混合所有制改革，定增1亿股共募集资金23.34亿元。五粮液此次混改拟引入部分经销商参与持股，最低认购门槛50万股，面向经销商的募资额或超过10亿元。五粮液本次发行对象除了企业员工、经销商外，还有战略投资者，其主要负责消化超出前两者认购能力的剩余部分。白酒专家铁梨表示，经销商参股，将提升五粮液核心渠道成员的忠诚度和五粮液长期投资价值。

　　四川长虹（600839）的混合所有制改革也值得期待。去年6月，其控股股东“四川长虹电子集团有限公司”更名为“四川长虹电子控股集团有限公司”。虽然仅仅增添了“控股”二字，但其背后深意在于，四川长虹控股股东将更专注于股权管理和投资运作。

　　目前，控股股东通过上市公司四川长虹公众持股、引入境外资本、民营资本、员工持股等方式发展混合所有制经济，长虹控股现直接控制32家下属公司。其中，四川长虹、美菱电器、华意压缩三家为境内上市公司，长虹佳华控股为香港上市公司。同时，在二、三级公司层面已经实现多种形式的混合所有制，包括新成立的点点帮、长虹通信、长虹智慧健康、长虹教育公司等。

　　四川成渝 (601107)控股股东四川省交投集团掌控了川内将近90%的公路运营权，四川高速公路里程超过5000公里，而四川成渝所辖仅573公里。也就是说，四川还有大量的高速资产有望上市，而四川成渝作为四川省国资系统唯一的高速公路上市公司，有望受益于四川高速资产证券化改革。

　　此外，川投能源（600674）、四川路桥（600039）、泸州老窖(000568)、沱牌舍得 （600702）、大西洋 （600558）、博瑞传播（600880 ）、广安爱众（600979）、峨眉山A（000888）等川内上市公司也值得关注。

　　省属国企将聘专职外部董事

　　四川近日出台《关于深化省属国有企业董事会改革建立专职外部董事队伍的意见》，提出从省属国有企业负责人、社会专业人才和省级党政机关、事业单位领导干部中，择优遴选一批聘为省属国有企业专职外部董事，建立一支政治素质高、专业能力强、实践经验丰富、符合企业需要的专职外部董事队伍。根据意见，建立专职外部董事队伍将先选择有代表性的企业开展试点，积累经验，再逐步推开。